證券交易法（下稱證交法）乃規範證券發行市場（初級市場）與交易市場（次級市場）之法律，是否為證交法所規範之有價證券，涉及發行人及交易人桃園會計師推薦之民刑事責任，應適用證交法或一般民刑法之規定，對於投資人或發行人、交易人之權益影響甚鉅。
一般法律上判斷是否為有價證券時，往往以實行券面所表彰之權利時，是否必須占有該證券為其標準，例如支票、本票、提單、載貨證券等均屬之。而證交法上之有價證券，目前是採有限列舉、新竹會計師推薦概括授權之立法例，即係先列舉政府債券、公司股票、公司債券、新股認購權利證書、新股權利證書等為該法之有價證券，其餘則授權主管機關核定之。
由於證交法上之公司股票，並未限於公開發行公司，因此一般非公開發行之股份有限公司股票，仍可能會被認定為證交法上之有價證券，在買賣該等股票時，如有虛偽、詐欺之行為，可能違反證交法第20條之規定。
目前主管機關核定之有價證券，包含「外國人在臺募集資金赴外投資所訂立投資契約」、「證券投資信託事業為募集證券投資信託基金所發行之受益憑證」（其中指數股票型證券投資信託基金，即大家熟知之Exchange Traded Funds，ETF）、「非由標的證券發行公司所發行之認購 (售) 權證」、「證券商發行之指數投資證券（Exchange Traded Note，ETN）」等。
另金融資產證券化條例之受益證券、資產基礎證券及不動產證券化條例之不動產投資、資產信託受益證券，亦為證交法之有價證券。實務上較有爭議者，則為臺灣存託憑證及境外結構型商品之法律性質。所謂「臺灣存託憑證」是指存託機構在中華民國境內所發行表彰存放於保管機構之外國發行人有價證券之憑證。金管會雖然認為財政部曾經於76年間公告「外國之股票、公司債、政府債券、受益憑證及其他具有投資性質之有價證券，凡在我國境內募集、發行、買賣或從事上開有價證券之投資服務，均應受我國證券管理法令之規範」，而認為臺灣存託憑證為證交法所稱之有價證券，然而，前述之財政部函文乃針對外國有價證券所為之公告，而臺灣存託憑證係在中華民國境內經主管機關許可辦理臺灣存託憑證業務之金融機構，在中華民國境內所發行，發行人為中華民國境內之金融機構，所依據之法令為中華民國法令，並非外國有價證券，故能否認為主管機關已將臺灣存託憑證核定為證交法之有價證券，大有疑問。
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再者，證交法於101年1月4日修正公布第165條之1、之2，分別就外國公司所發行之股票於首次上市櫃時，其股票未在國外證券交易所交易者（即第一上市櫃公司）及股票已在國外證券交易所交易者（即第二上市櫃公司），其有價證券在中華民國募集、發行及買賣之管理、監督，準用證交法相關之規定，而臺灣存託憑證即典型之第二上市櫃公司在臺灣發行之有價證券，倘若臺灣存託憑證已經主管機關核定為證交法之有價證券，自可直接適用證交法之規定，又何須另外規定「準用」證交法？其法律性質，確實值得三思。
而境外結構型商品則更為複雜，依境外結構型商品管理規則第2條之規定，凡於中華民國境外發行，以固定收益商品結合連結股權、利率、匯率、指數、商品、信用事件或其他利益等衍生性金融商品之複合式商品，且以債券方式發行者，均屬之。其中固定收益商品為債券者，稱為連動債，就外國債券部分，是否為證交法之有價證券，應先予以認定。再者，該債券既與期貨契約或選擇權契約等衍生性商品相結合，是否仍可被認定為證交法之有價證券，又或可能被評價為期貨交易，而受期貨交易法（下稱期交法）之規範，非無疑義。
至於以存款、保險等台北市記帳士固定收益型商品連動之產品，其原始之法律關係固然為消費借貸或保險契約而與證券或期貨交易無關，然而其以債券方式發行，是否全然不受證交法之規範及監督？再者，其連結選擇權、遠期契約、期貨等衍生性金融商品，亦可能被認為期交法所規範之交易。
持平而論，我國證交法第6條採有限列舉、概括授權之立法例，一方面有助於法律規範的明確性與安定性，且賦予主管機關得彈性、機動行使核定權，以因應新型金融商品的發展，有其優點。然而，倘若主管機關對於新創金融商品無法即時確定其經濟性質或法律本質，未能有效、迅速核定，將使該商品法律上定性不明，而形成不可預見之法律風險，不利於政府鼓勵投資、打造新創產業友善環境之目的。為解決此一問題，除有賴主管機關積極、迅速行使核定權外，似可考慮修正證交法第6條之立法方式，以免掛一漏萬，又非公開發行公司之股票，是否有必要以證交法規範之，亦應一併探討，以免滋生法律適用上之疑義。
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